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FINANZEN | Medienspiegel & Presse |

Wachstum stagniert, Risiken zirkulieren, Strukturversagen bleibt ungelöst

Wie sich ökonomische Stabilität zerfasert, Inflationsdruck neue Formen annimmt und die Bundesregierung beim Zukunftsausbau stockt

Trotz leichtem Inflationsrückgang und offiziell positiv revidierten BIP-Daten bleibt die deutsche Wirtschaft zur Jahresmitte 2025 in einem Zustand struktureller Trägheit, der weder konjunkturelle Dynamik noch strategische Klarheit erkennen lässt, denn sinkende Energiepreise verdecken gleichzeitig steigende Dienstleistungs- und Lebensmittelkosten, staatliche Investitionen verpuffen mangels Anschlusskraft, und die Exportindustrie leidet unter geopolitischen Verwerfungen, stagnierender Nachfrage aus China sowie ungelöster Zollproblematik mit den USA, während EZB-Zinssignale zwar eine Entlastung andeuten, aber kaum Vertrauen in nachhaltige Planung erzeugen, sodass der Finanz- und Wirtschaftsspiegel vom 6. Juni ein Bild wachsender Paralyse zeigt, das Reformstau, Unsicherheitsverteilung und politische Prioritätenverwirrung offenlegt.

Deutschlands Wirtschaft wirkt im Frühsommer 2025 wie ein Organismus im Energiesparmodus – nicht in der Krise, aber auch nicht aufgerichtet zur Offensive. Die jüngsten Wirtschaftskennzahlen, veröffentlicht zum Stichtag 6. Juni, offenbaren ein widersprüchliches Bild aus sinkender Preissteigerung, zerfasertem Wachstum und strategischer Unschärfe. Der Preisauftrieb verliert zwar an Tempo, doch seine Struktur wird diffuser. Die Inflation liegt im Mai bei 2,1 % und nähert sich damit formal dem Zielwert der EZB. Doch was auf den ersten Blick wie ein Erfolg der Geldpolitik erscheint, zerlegt sich auf Ebene der Einzelkomponenten in ein Flickwerk: Während Energie günstiger wird, steigen die Kosten für Dienstleistungen und verarbeitete Lebensmittel weiter – ein Rebalancing, das wirtschaftlich schwer greifbar ist.

Gleichzeitig hat das Statistische Bundesamt das Bruttoinlandsprodukt für das erste Quartal nach oben revidiert: +0,4 % im Vergleich zum Vorquartal. Doch der konjunkturelle Impuls wirkt wie ein statistischer Schatten, gespeist von temporären Ausgaben und Förderprogrammen. Die Jahresrate liegt real weiterhin im negativen Bereich (–0,2 %), und entscheidende Wachstumsbeiträge aus privaten Investitionen, Export oder Konsum fehlen weitgehend. Lediglich die öffentliche Hand, getrieben von Infrastruktur- und Digitalausbauplänen, sorgt für gezielte Nachfrage – allerdings ohne flächendeckende Wirkung auf produktive Ketten.

Die Lage der öffentlichen Finanzen bleibt prekär: Zwar gelang es dem Bundesfinanzministerium, mit dem Kunstgriff der Rücklagenverwendung aus Sondervermögen das Haushaltsdefizit einzudämmen, doch Länder und Kommunen schlagen Alarm. Die Investitionsausfälle im Gesundheitsbereich, insbesondere im Bereich Digitalisierung kleiner Kliniken und Pflegeeinrichtungen, verschärfen sich. Gleichzeitig lähmt die Schuldenbremse jeden strukturellen Spielraum – ein Systemkonflikt, der weder verfassungsrechtlich noch politisch entschärft ist.

Auch auf europäischer Ebene wachsen die Widersprüche: Der anstehende mehrjährige Finanzrahmen der EU für die Jahre 2028 bis 2034 wird zunehmend zum Streitfall. Deutschland fordert fiskalische Disziplin, viele Partnerstaaten drängen auf größere kollektive Investitionen – vor allem in Rüstung, Energieautonomie und Demografie. Diese Auseinandersetzung zieht sich tief in deutsche Unternehmen hinein, deren Planbarkeit direkt von EU-Förderarchitekturen abhängt.

Die Exportwirtschaft, traditionell Rückgrat des deutschen Modells, schwankt zwischen Anpassung und Lähmung. Während Pharma und Maschinenbau leichte Fortschritte melden, bricht die Nachfrage aus China und Teilen Südostasiens ein – nicht dramatisch, aber systematisch. Zusätzlich lasten geopolitische Unsicherheiten auf den Logistikketten: USA-Zölle, Taiwan-Risiken, Handelsneuordnung mit Mercosur. Die deutsche Industrie steht erneut unter dem Zwang zur Resilienz, doch ohne Strategie zur Neupositionierung.

Der Arbeitsmarkt zeigt sich in paradoxaler Verfassung. Zwar ist die offizielle Quote mit 5,7 % weiterhin moderat, doch die sozialpolitische Belastung wächst: Qualifizierte Stellen im Bildungs- und Gesundheitswesen bleiben unbesetzt, während in der Fläche vor allem geringqualifizierte Beschäftigungsverhältnisse unter Druck geraten. Die Nachfrage nach Fachkräften wird durch strukturelle Ineffizienz bei Ausbildung, Migration und Integration ausgebremst.

Im monetären Bereich hat die EZB mit einer ersten Zinssenkung auf 3,75 % reagiert, aber die Erwartungen bleiben unklar. Vizepräsident de Guindos spricht von einer Rückkehr zur „Preisnorm“ bis 2027 – was mehr Hoffnung als Linie ist. Die Märkte, verunsichert durch globale Instabilitäten und Investitionsverzögerungen, preisen eine volatile Zinslandschaft ein. Besonders die Kreditversorgung für Startups, energieeffiziente Bauprojekte und Medtech-Innovationen stagniert.

Die Stimmung unter Konsumenten und Unternehmen bleibt daher diffus. Zwar steigt das GfK-Konsumklima geringfügig, doch der Anstieg basiert auf Einmalzahlungen und steuertechnischen Rückflüssen. Eine echte Konsumbelebung zeichnet sich nicht ab. Der Einzelhandel in der Fläche meldet sinkende Frequenzzahlen, die Innenstädte verlieren weiter an Attraktivität.

Die Perspektiven für das Gesamtjahr 2025 reichen von Stagnation bis zu einem geringen Wachstum um +0,3 %. Die Bundesbank bleibt vorsichtig, das DIW sieht erst 2026 wieder strukturelle Wachstumschancen. Diese Verlangsamung ist kein temporärer Effekt, sondern Ausdruck einer tiefgreifenden Überforderung: Der Wirtschaftsstandort Deutschland ringt mit dem eigenen Reformanspruch. Bürokratieabbau, Fachkräfteoffensive, Investitionsförderung – alles auf dem Papier vorhanden, aber institutionell verklebt.

Der Spiegel vom 6. Juni 2025 zeigt damit ein Wirtschaftsbild, das eher über den Stillstand spricht als über den Aufbruch. Der Reformmotor stottert, weil er auf zu vielen Ebenen gleichzeitig starten soll: Klima, Energie, Digitalisierung, Verteidigung, Gesundheit. Doch ohne klare Priorisierung droht aus der strategischen Vielspurigkeit ein politischer Unfall zu werden – ökonomisch messbar, gesellschaftlich spürbar, strukturell lähmend.

Von Engin Günder, Fachjournalist

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